機器人:兵工(gong)定單改正，金額增添

　　種別：公司研討(tao) 機構：中(zhong)信建投證券(quan)股份(fen)有限公司 研討(tao)員：高曉春 日期(qi)：2013-12-31

　　事務

　　公(gong)司公(gong)告上調條(tiao)約(yue)金(jin)額

　　簡評

　　公司(si)通知布告(gao)，客歲年(nian)(nian)末(mo)簽(qian)署的(de)重載移動(dong)機(ji)(ji)器人(ren)AGV體系(xi)條約金額14440萬(wan)(wan)元(yuan)、本年(nian)(nian)年(nian)(nian)末(mo)前托(tuo)付，現提(ti)高到17053.8萬(wan)(wan)元(yuan)，金額增長2613.8萬(wan)(wan)元(yuan)；加上(shang)配套的(de)主動(dong)轉載機(ji)(ji)器人(ren)體系(xi)14856萬(wan)(wan)元(yuan)，累(lei)計金額3.191萬(wan)(wan)元(yuan)。對照2011和2012年(nian)(nian)終劃(hua)分通知布告(gao)的(de)主動(dong)轉載機(ji)(ji)器人(ren)體系(xi)定單（1.5-1.6億元(yuan)）、重載移動(dong)機(ji)(ji)器人(ren)AGV定單（1.72-1.85億元(yuan)）能夠看得出，兵工定單價錢穩固。這(zhe)批(pi)定單皆將在(zai)本年(nian)(nian)年(nian)(nian)末(mo)前托(tuo)付，進(jin)獻本年(nian)(nian)事跡。

　　進(jin)入(ru)兵工范疇是公司的焦(jiao)點上風

　　此次定單(dan)托(tuo)付，公司(si)(si)累計托(tuo)付國(guo)防行業2套主(zhu)動轉載(zai)機械人(ren)(ren)體(ti)系和重載(zai)移(yi)動機械人(ren)(ren)AGV體(ti)系，估計未來還會取(qu)得定單(dan)；11月(yue)份，公司(si)(si)公告取(qu)得新型(xing)特種機械人(ren)(ren)研制（立項(xiang)）條約，供(gong)應設(she)備主(zhu)動保障體(ti)系（包孕機械人(ren)(ren)、控制體(ti)系、液壓體(ti)系等），將牢固(gu)、拓展公司(si)(si)機械人(ren)(ren)在(zai)國(guo)防兵工的上風職位。

　　連續看好行業遠景和公司焦點競爭力，保持買入評級

　　我(wo)們以為(wei)，將來十(shi)年是(shi)中(zhong)國機器人行業(ye)(ye)快(kuai)速開展的黃金期間；中(zhong)國機器人企業(ye)(ye)憑仗系(xi)統(tong)集(ji)成上風(feng)能得(de)到超(chao)出行業(ye)(ye)的開展速度。公司作為(wei)中(zhong)科院(yuan)沈(shen)陽自(zi)動化所下(xia)的產業(ye)(ye)化平臺(tai)，具有(you)研發上風(feng)；同(tong)時有(you)很(hen)好的鼓勵結(jie)果(guo)，較(jiao)早(zao)進入兵工范疇(chou)。

　　估計2013-2015年公司分離實現每股收益0.96、1.31和(he)1.77元，保持60元目標價(jia)和(he)“買入”評級。

　　博(bo)實股分:醫療(liao)辦事機器人的(de)潛力(li)及外(wai)洋案例(li)比擬

　　種別：公司研討(tao) 機構：國(guo)信證券股(gu)份有(you)限公司 研討(tao)員：朱海濤 日期：2013-12-13

　　事項:

　　我們近期邀(yao)請了(le)機器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)行(xing)業專家取機構投資者交換，深入探討(tao)了(le)中國辦(ban)事機器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)進(jin)展；仔細分析了(le)外洋辦(ban)事機器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)近況。與此同時(shi)，正在google收(shou)購(gou)機器(qi)人(ren)(ren)(ren)(ren)公司的后(hou)臺下，我們對外洋案(an)例進(jin)行(xing)研究比照。

　　批評:

　　我(wo)們的近期(qi)引(yin)薦邏(luo)輯

　　我(wo)們延續引薦機器人行(xing)(xing)業(ye)，我(wo)們的(de)(de)研討(tao)方式是(shi)(shi):研討(tao)行(xing)(xing)業(ye)開展(zhan)邏輯，由上而(er)下挑選行(xing)(xing)業(ye)開展(zhan)標的(de)(de)目的(de)(de)；進而(er)探求正(zheng)正(zheng)在(zai)這一(yi)些標的(de)(de)目的(de)(de)上進步的(de)(de)公(gong)(gong)(gong)司，再(zai)對這一(yi)些公(gong)(gong)(gong)司舉行(xing)(xing)綜合考(kao)查而(er)肯(ken)定是(shi)(shi)不是(shi)(shi)具(ju)有投資價值；正(zheng)在(zai)一(yi)樣(yang)平常跟蹤(zong)上著重思索行(xing)(xing)業(ye)當前轉(zhuan)變帶來(lai)的(de)(de)危害局限和巨細(xi)。我(wo)們延續看好的(de)(de)公(gong)(gong)(gong)司為:機器人、博實股分(fen)；與此(ci)同時跟蹤(zong)巨輪股分(fen)、長(chang)榮股分(fen)。

　　我們于2011年(nian)11月13-14日邀請(qing)了中國機器人頂級(ji)專家(jia)正(zheng)在深圳取機構投資者開展交換。

　　正(zheng)在(zai)交換中(zhong)，專家(jia)對中(zhong)國(guo)(guo)機(ji)器人行業(ye)(ye)將來生長態勢作了(le)深(shen)入(ru)探討(tao)，得到了(le)浩繁機(ji)構投資者的高度承認。專家(jia)以為(wei):中(zhong)國(guo)(guo)工業(ye)(ye)機(ji)器人恒久(jiu)生長邏輯很肯定(ding)，人力成(cheng)本(ben)上升(sheng)正(zheng)正(zheng)在(zai)伸張；辦事機(ji)器人短中(zhong)恒久(jiu)都(dou)將創造(zao)出龐大的市場，與此同時將賜(si)取中(zhong)國(guo)(guo)機(ji)器人企業(ye)(ye)追上外國(guo)(guo)企業(ye)(ye)的時機(ji)。這取我(wo)們的部(bu)份邏輯完(wan)整重合(he):我(wo)們短中(zhong)恒久(jiu)看好辦事機(ji)器人制作取工業(ye)(ye)機(ji)器人集成(cheng)，恒久(jiu)看好工業(ye)(ye)機(ji)器人制作。

　　2012-2013年我們正在(zai)工業機(ji)器人集成范疇(chou)(chou)做了大批(pi)基礎性事情和投資引薦；瞻望2014年，我們將看(kan)好辦(ban)事機(ji)器人制作范疇(chou)(chou)的前(qian)期打破，我們以(yi)為(wei):辦(ban)事機(ji)器人將是(shi)立(li)異(yi)的源(yuan)泉，將賜(si)與企(qi)業以(yi)恒久的競(jing)爭上風。

　　n我們關于效(xiao)勞(lao)機(ji)器人(ren)的看法效(xiao)勞(lao)機(ji)器人(ren)是中國取(qu)外國起(qi)跑線(xian)差異最(zui)短的機(ji)器人(ren)范疇，也是最(zui)大概追逐的范疇。

　　（1）我們反復強調，效勞(lao)機器人是(shi)藍海市場。不(bu)一樣(yang)于正在標(biao)(biao)準(zhun)化的(de)工業機器人行業浩瀚廠(chang)商(shang)比拼價錢，效勞(lao)機器人根基屬于各(ge)(ge)有所長，各(ge)(ge)個(ge)公司完全可以挑(tiao)選不(bu)一樣(yang)的(de)標(biao)(biao)的(de)目的(de)干研討取(qu)販(fan)賣，由而能(neng)獲得(de)高毛(mao)利(li)率取(qu)藍海競爭格(ge)局。

　　（2）效(xiao)勞(lao)機(ji)(ji)(ji)器(qi)人還是中國(guo)公(gong)司(si)和外(wai)洋(yang)(yang)差異(yi)較(jiao)小的(de)行業(ye)(ye)。效(xiao)勞(lao)機(ji)(ji)(ji)器(qi)人通常要針(zhen)對特定的(de)市場舉行開辟，能夠施(shi)展(zhan)中外(wai)洋(yang)(yang)鄉(xiang)公(gong)司(si)取行業(ye)(ye)緊(jin)密(mi)結(jie)合的(de)上風，由而正(zheng)(zheng)在(zai)取外(wai)洋(yang)(yang)競爭中占有上風職(zhi)位。與(yu)此同時(shi)，外(wai)洋(yang)(yang)效(xiao)勞(lao)機(ji)(ji)(ji)器(qi)人還屬(shu)于新(xin)興行業(ye)(ye)，現正(zheng)(zheng)在(zai)比較(jiao)大的(de)效(xiao)勞(lao)機(ji)(ji)(ji)器(qi)人公(gong)司(si)產業(ye)(ye)化汗青還多正(zheng)(zheng)在(zai)5-10年，大批公(gong)司(si)仍處于前期研發階段，這還正(zheng)(zheng)在(zai)時(shi)候上客觀(guan)賜取中國(guo)公(gong)司(si)縮小差異(yi)的(de)機(ji)(ji)(ji)遇(yu)。