文/理邏 鄭軍杰（實(shí)習(xí)生）
本年8月尾，綠的諧波樂(lè)成上岸科創(chuàng)板，吸引了浩瀚投資者目光。
據(jù)悉，公司的產(chǎn)物包含諧波減速器、電機(jī)一體化執(zhí)行器及周密零部件三絕多數(shù)，普遍應(yīng)用于工業(yè)機(jī)器人、效勞機(jī)器人行業(yè)，與此同時(shí)在數(shù)據(jù)機(jī)床、航空航天、醫(yī)療器械等高端制作行業(yè)逐漸滲入滲出。
上市首日，綠的諧波股價(jià)高開(kāi)低走。開(kāi)盤價(jià)為每股65元，盤中最高價(jià)為69.8元，但終極跌至58.93元收盤。幾個(gè)月以來(lái)，股價(jià)顛簸較大，但團(tuán)體上漲顯明，截止11月9日收盤，股價(jià)較上市漲幅已超80%。
資本市場(chǎng)關(guān)于綠的諧波的看好，源于其正在諧波減速器行業(yè)的打破。招股書表現(xiàn)，綠的諧波正在中國(guó)領(lǐng)先實(shí)現(xiàn)了諧波減速器的工業(yè)化出產(chǎn)和規(guī)?；\(yùn)用，打破了國(guó)際品牌正在中國(guó)機(jī)器人諧波減速器行業(yè)的把持。
不外，由環(huán)球減速器市場(chǎng)來(lái)看，日本的哈默納科和納博刻斯克占有把持位置。此中，哈默納科是諧波減速器行業(yè)的龍頭企業(yè)，納博刻斯克則是RV減速器行業(yè)霸主，兩家公司占有減速器市場(chǎng)跨越70%份額。
按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2020年1-8月工業(yè)機(jī)械人產(chǎn)量13.69萬(wàn)臺(tái)，同比增加13.90%，以工業(yè)機(jī)械人為代表的工業(yè)自動(dòng)化需求進(jìn)入蘇醒通道。而作為工業(yè)機(jī)械人的焦點(diǎn)零部件，減速器的需求進(jìn)一步提拔。
但是受制于外洋企業(yè)對(duì)周密減速器市場(chǎng)的把持，海內(nèi)自立品牌機(jī)器人的周密減速器主要以采購(gòu)?fù)庋鬄橹鳌：?nèi)機(jī)器人廠商面對(duì)供貨交期時(shí)間長(zhǎng)、產(chǎn)物售價(jià)高的窘境。
對(duì)此，中信建投示意，減速器正在機(jī)器人組成本錢中占比高達(dá)30%，其國(guó)產(chǎn)化是工業(yè)機(jī)器人生長(zhǎng)過(guò)程中降低本錢的關(guān)頭。別的，為了支撐工業(yè)機(jī)器人財(cái)產(chǎn)生長(zhǎng)，國(guó)度關(guān)于緊密減速器的支撐力度慢慢加大。正在這類靠山下，緊密減速器實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替換化的需求日趨猛烈。
那末，以綠的諧波為代表的海內(nèi)邃密精美減速器廠商，該若何突圍海外巨子把持，正在行業(yè)占有一枝之棲呢？
首先，穩(wěn)固的利潤(rùn)取現(xiàn)金流是公司延續(xù)研發(fā)投入的包管。綠的諧波的主營(yíng)產(chǎn)物是諧波減速器，而2017-2019年諧波減速器營(yíng)收比分別為73.07%、79.05%及77.74%，太高的占比表露出了公司產(chǎn)物單一化的題目。對(duì)此，公司須要開(kāi)展產(chǎn)物線的擴(kuò)大，進(jìn)而進(jìn)一步翻開(kāi)市場(chǎng)空間，提升市場(chǎng)占有率?，F(xiàn)正在來(lái)看，減速器正在機(jī)械人范疇利用較為遍及，但非機(jī)械人的利用場(chǎng)景還比較落后。據(jù)了解，綠的諧波的產(chǎn)物銷售正在機(jī)械人和非機(jī)械人范疇比例為7：3，而行業(yè)龍頭哈默納科則是1：1。因?yàn)榉菣C(jī)械人范疇的利用須要經(jīng)過(guò)電機(jī)一體化往翻開(kāi)，當(dāng)前電機(jī)一體化、模塊化正正在成為行業(yè)主要趨向。
行業(yè)巨子哈默納科經(jīng)過(guò)展開(kāi)“團(tuán)體活動(dòng)掌握”形式，將諧波減速器取機(jī)電、傳感器等組合，給予高附加值模塊化產(chǎn)物?，F(xiàn)階段綠的諧波還正在積極探索，研發(fā)設(shè)計(jì)出機(jī)電一體化減速模組產(chǎn)物，將伺服系統(tǒng)、諧波減速器、傳感器集成模塊，為客戶給予更加標(biāo)準(zhǔn)化的解決方案。
對(duì)此，華西證券以為，經(jīng)過(guò)電機(jī)一體化體式格局可以提拔減速器產(chǎn)物功效屬性和合用場(chǎng)景，向集成化、模塊化標(biāo)的目的進(jìn)展，而產(chǎn)物線的進(jìn)步可以翻開(kāi)公司市場(chǎng)空間天花板。
雖然綠的諧波正在海內(nèi)諧波減速器市場(chǎng)份額由2017年的44.40%提拔至62.55% 但齊球市占率僅為6%擺布。今朝公司產(chǎn)物絕多數(shù)供應(yīng)正在中低端行業(yè)，加速滲入高端行業(yè)是將來(lái)提拔的關(guān)鍵標(biāo)的目的，而滲入高端行業(yè)需求打破緊密減速器技術(shù)壁壘。
以諧波減速器為例，固體潤(rùn)滑和真空脂潤(rùn)滑解決方案具有獨(dú)特性，具有高難度的專業(yè)技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)性、高度的保密性。而日本新寶經(jīng)過(guò)實(shí)踐證明，經(jīng)過(guò)仿照途徑?jīng)]法包管產(chǎn)物質(zhì)量。想要正在行業(yè)連結(jié)競(jìng)爭(zhēng)力，經(jīng)過(guò)產(chǎn)物自立立異研發(fā)至關(guān)重要。
數(shù)據(jù)表現(xiàn)，公司正在2017-2019年研發(fā)費(fèi)用率9.20%，11.39%和 13.04%，呈逐年上漲趨向，同行海內(nèi)其他公司比較中占有搶先位置。
相比于海外巨子，供應(yīng)更高高性價(jià)比的產(chǎn)物或許是綠的諧波很好的切入標(biāo)的目的?，F(xiàn)階段公司諧波減速器產(chǎn)物均價(jià)均保持在2000元以下，相較于行業(yè)龍頭哈默納科最高可達(dá)7000-8000元，價(jià)格優(yōu)勢(shì)較著。諧波減速器的均價(jià)由2017的1922.79元降低至2019年的1631.95元，三年間降幅高達(dá)17.82%。跟著產(chǎn)物出產(chǎn)規(guī)模化，產(chǎn)物成本會(huì)進(jìn)一步降低。
另外，配套提拔產(chǎn)物的售后服務(wù)本領(lǐng)和響應(yīng)速度，將有利于提拔客戶粘性?，F(xiàn)在跟著機(jī)器人運(yùn)用場(chǎng)景的不休拓寬，差別場(chǎng)景的個(gè)性化、定制化需求進(jìn)一步會(huì)提升。除產(chǎn)物設(shè)計(jì)、制作請(qǐng)求以外，服務(wù)質(zhì)量會(huì)危害客戶的信賴度，是將行業(yè)空間轉(zhuǎn)化為穩(wěn)固定單量的突破口。
應(yīng)對(duì)市場(chǎng)需求的增加，公司IPO募投資金將投入年產(chǎn)50萬(wàn)臺(tái)嚴(yán)密諧波減速器項(xiàng)目。不外，正在產(chǎn)能緊密擴(kuò)大的與此同時(shí)，公司須要防備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。招股書表現(xiàn)，2019年公司對(duì)Universial R obots實(shí)現(xiàn)2890.71萬(wàn)元銷售額，UR還成為了公司的第一大客戶。當(dāng)前UR需求量正在10萬(wàn)臺(tái)擺布，擁有很高的占比。公司優(yōu)先供應(yīng)UR輕易激發(fā)其他供應(yīng)商關(guān)于供貨平安和實(shí)效性的擔(dān)心。跟著產(chǎn)能的擴(kuò)大，手藝同等性問(wèn)題還會(huì)被越發(fā)看重。假如處置懲罰不妥，公司將會(huì)面對(duì)一些客戶的流失。
正在《中國(guó)制作2025》中，機(jī)器人取高級(jí)數(shù)控機(jī)床被列為當(dāng)局需鼎力推進(jìn)實(shí)現(xiàn)打破開(kāi)展的重點(diǎn)行業(yè)?！爸C波減速器行業(yè)受益于政策和首要下流行業(yè)驅(qū)動(dòng)，將會(huì)迎來(lái)快速開(kāi)展期間，將來(lái)行業(yè)范圍將連續(xù)擴(kuò)大”，一業(yè)內(nèi)人士默示。