投資認為
新時達(SZ:002527)自選股最新價：18.44 0.04 0.22%行情走勢大單追蹤資金流向最新研報公司消息最新通知布告?zhèn)€股股吧優(yōu)股猜測龍虎榜機器人(SZ:300024)自選股最新價：28.60 0.03 0.1%行情走勢大單追蹤資金流向最新研報公司消息最新通知布告?zhèn)€股股吧優(yōu)股猜測龍虎榜
公司傳統(tǒng)業(yè)務增加穩(wěn)固,機器人[-0.10% 資金 研報]業(yè)務開華結果,收購眾為興后將具有顯明的協(xié)同效應。斟酌對眾為興的收購,估計公司2014-2016年EPS分別為0.66、0.87、1.15元,對應現在股價PE分別為27.5、20.9、16.0倍,初次賜與公司“強烈推薦”的投資評級。
投資要點
功績契合市場預期:公司發(fā)布2014年半年度報告。上半年共實現業(yè)務收入5.01億元,同比增加23.43%;歸屬上市公司股東凈利潤0.79億元,同比增加25.97%,扣非后屬于上市公司股東凈利潤為0.69億元,同比增加31.42%。根基每股收益0.22元,同比增加26.05%。公司功績契合市場預期。公司還估計前三季度歸屬上市公司股東凈利潤增速為20%-35%。
機器人及活動掌握類業(yè)務起頭孝敬收入:公司重點培養(yǎng)的機器人及活動掌握類產品終究開花結實,上半年實現停業(yè)收入994.24萬元,毛利率38.89%,下流客戶包含廣日股分[-0.55% 資金 研報]、開能環(huán)保[1.96% 資金 研報]等浩瀚知名企業(yè)。我們估計伴隨著公司市場推廣力度的加大和機器人新產品的推出,下半年機器人業(yè)務有望繼承高速增加,我們悲觀估計整年機器人業(yè)務收入有望達3000萬元以上,與此同時伴伴隨著范圍效應毛利率還會有所提拔。
主營安穩(wěn)增加,海外市場取電梯配套是亮點:正在下流房地產行業(yè)開辟投資增速逐月下滑的情況下,上半年公司電梯掌握類產物和節(jié)能取工業(yè)傳動類產物劃分實現了15.32%和19.71%的銷售收入增加。公司加強了海外市場開辟和電梯配套產物市場的深度發(fā)掘,這兩項業(yè)務劃分同比增加52.24%取38.46%。
高研發(fā)投入提拔焦點競爭力:陳說期內,公司累計投入研發(fā)用度3942萬元,占業(yè)務收入比例到達7.86%,研發(fā)項目以機械人和活動節(jié)制為主。作為由電梯變頻器范疇發(fā)跡的廠商,新時達[0.22% 資金 研報]相比于海內其他機械人廠商正在節(jié)制和驅動技能層面具有必定上風,連續(xù)的研發(fā)投入將會穩(wěn)固公司正在技能上的上風,加強公司的焦點競爭力。
收購眾為興優(yōu)勢互補:公司收購的深圳眾為興以輕載機器人為主,公司本體主要做重載機器人,兩邊正在產品線上構成互補。公司正在電梯控制系統(tǒng)范疇沉醉好多年,積累了大批的供應商取客戶資源,而眾為興正在活動控制系統(tǒng)范疇積累了上千家3c行業(yè)客戶,收購后兩邊將同享市場資源。我們以為兩邊經由整合后將會具有對照較著的協(xié)同效應。
風險提醒:研發(fā)失利風險;新產品推行進度低于預期風險。