受益機(jī)器人業(yè)務(wù)起步及房地產(chǎn)銷售提振，業(yè)績大幅增長。公司發(fā)布2017年報(bào)及一季報(bào)，實(shí)現(xiàn)收入15.72億元，增長114.07%；歸母凈利潤9004.78萬元，扭虧轉(zhuǎn)盈；對(duì)應(yīng)元/股。每10股派發(fā)現(xiàn)金股利0.2元（含稅）。一季度實(shí)現(xiàn)營收5.42億元，同比增長147.67%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2815萬元，同比增長271.67%。公司2017年5月完成對(duì)天津福臻的收購，進(jìn)入工業(yè)機(jī)器人領(lǐng)域，并搭建51ROBOT機(jī)器人一站式方案平臺(tái)，機(jī)器人業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。公司加大了房地產(chǎn)銷售力度，與多家代理機(jī)構(gòu)建立代理銷售關(guān)系，并增加銷售廣告投入，銷售收入大增102%，也是業(yè)績大幅增長的原因。
打造三大業(yè)務(wù)板塊，爭做機(jī)器人產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先者。公司戰(zhàn)略規(guī)劃未來將形成高端智能裝備、機(jī)器人一站式方案平臺(tái)、人工智能機(jī)器人三大業(yè)務(wù)板塊。高端智能裝備方面，公司連續(xù)收購福臻、蘇州哈工易科等公司股權(quán)，并投資設(shè)立哈工海門公司，深耕汽車領(lǐng)域集成業(yè)務(wù)；機(jī)器人一站式方案平臺(tái)方面，公司依托51ROBOT平臺(tái)，與ABB、KUKA、安川等全球領(lǐng)先機(jī)器人廠家簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，推出電焊、弧焊、碼垛等多款標(biāo)準(zhǔn)工作站，與國內(nèi)知名的多家系統(tǒng)集成商建立合作關(guān)系，并獲得了海斯坦普、延鋒比歐、大連大眾等領(lǐng)先車企的保養(yǎng)服務(wù)項(xiàng)目。人工智能方面，公司積極布局相關(guān)的機(jī)器視覺、力覺等方面技術(shù)，提升傳統(tǒng)機(jī)器人智能化水平。
繼續(xù)外延并購補(bǔ)齊技術(shù)板塊，抓住汽車輕量化機(jī)遇。據(jù)公司公告，近期停牌擬收購碩樂自動(dòng)化、銀田機(jī)電、焊研威達(dá)等三家公司100%股權(quán)，并募集配套資金。這三家公司分別在汽車總裝、涂裝、焊接等領(lǐng)域具有多年技術(shù)積累，結(jié)合福臻在點(diǎn)焊、弧焊、鉚接領(lǐng)域的領(lǐng)先技術(shù)，將在汽車白車身制造領(lǐng)域具有更全面的技術(shù)能力。隨著電動(dòng)車滲透率逐步提高，以鋁代鋼實(shí)現(xiàn)車身輕量化，成為汽車發(fā)展的必然趨勢。公司積極布局該領(lǐng)域，有望占據(jù)優(yōu)質(zhì)跑道，迎接輕量化風(fēng)口到來。
研發(fā)投入推動(dòng)新產(chǎn)業(yè)集群，帶動(dòng)公司板塊整體創(chuàng)新。公司在報(bào)告期間研發(fā)支出急劇提升，、低溫儲(chǔ)罐封頭機(jī)器人焊接系統(tǒng)等開展了自主研發(fā)。截止報(bào)告期末公司在智能制造領(lǐng)域已經(jīng)擁有了48項(xiàng)專利。公司成立了“51ROBOT”機(jī)器人一體服務(wù)平臺(tái)后，智能制造裝備需求滿足的空缺。，公司在各業(yè)務(wù)板塊大力推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，公司的核心競爭力不斷加強(qiáng)，預(yù)期，前景看好。
投資建議：公司機(jī)器人業(yè)務(wù)逐步發(fā)力，具備成為機(jī)器人領(lǐng)先企業(yè)的基因。預(yù)測2018年-2020年公司凈利潤為1.58億元、1.64億元、1.73億元,對(duì)應(yīng)EPS分別為0.26.元、0.27元、0.28元，降低為增持-A評(píng)級(jí)，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)17.94元，對(duì)應(yīng)PE69倍。
風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料等價(jià)格大幅增長，新產(chǎn)品發(fā)展不達(dá)預(yù)期，收購不達(dá)預(yù)期。
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